康哲披露2018年业绩，药企几家欢喜几家愁
日期：2019/4/16
进入3月，各大上市公司也陆续开始发布2018年度报告，业绩有好有坏，可谓是几家欢喜几家愁。
康哲药业2018年营收54.33亿元，净利润增长10.5%
近日，康哲药业发布2018年年报显示，过去一年，康哲药业实现营业收入54.33亿元，同比增长1.6%；归属于母公司股东净利润为18.44亿元，同比增长10.5%。
从同比增长率来看，与其他的药企一样，由于受到国家医保控费、带量采购、基药目录扩容、一致性评价、控制药占比、分级诊疗管理等政策的实施与推进，康哲药业2018年的营业收入和净利润同比增长率对比去年均有所下降，业绩承压较大。2017年，康哲药业的营业收入为53.48亿元，同比增长9.14%；净利润为16.75亿元，同比增长21.72%。
从产品收入来看，康哲药业的的主要产品包括波依定（非洛地平缓释片）、优思弗（熊脱氧胆酸胶囊）、黛力新（氟哌噻吨美利曲辛片）、新活素（注射用重组人脑利钠肽）、莎尔福（美色拉秦）、亿活（布拉氏酵母菌散）喜辽妥（多磺酸粘多糖乳膏）、慷彼申（米曲菌胰酶片）。
其中波依定、优思弗、黛力新、新活素是主要的营收支柱。2018年，波依定的收入为14.50亿元，较去年同期增长5.2%，占总营业额的23.6%。
优思弗的收入为11.47亿元，较去年同期增长19.6%，占康哲药业还原两票制营业额的18.7%。
黛力新实现收入为10.13亿元，较去年同期增长6.8%，占还原两票制营业额的16.5%。新活素的收入为8.86亿元，较去年同期增长36.0%，占还原两票制营业额的14.5%。
面对国内医药产业结构的变革，康哲药业在年报中提到，未来，康哲药业一方面将持续寻求海外合作机会，加速创新产品的布局与发展；另一方面将把握高质量仿制药的红利窗口期，积极拓宽海外优质仿制药的布局路径。
在创新产品方面，康哲药业主要采用以合作研发与自主研发相结合的方式来加速推进创新研发的步伐。
在合作研发方面，2018年，康哲药业通过股权合作与权利购买的方式获得了7个创新专利产品，包括PoNS（便携式神经调节刺激器）、NRL-1（鼻内地西泮）、BB2603（纳米特比萘芬）、ACT017（抗血小板人源化单抗）等。其中PoNS和NRL-1已经获得了FDA/EMA上市申请。
自主研发方面，康哲药业有的产品包括CMS024（酪丝亮肽），本款产品于1998年开始研发，是治疗原发性肝癌的国家一类新药，目前已经进入临床三期实验。
在销售费用方面，2018年康哲药业销售费用达16.72亿元，同比增长21.0%，占总营业额的30.8%。
辰欣药业2018年赚了5亿，逐步从大输液向高端仿制药、创新药转型
3月22日，辰欣药业发布2018年年度报告，公司实现营收38.08亿元，同比增长28.54%；归属于上市公司股东的净利润为5.04亿元，同比增长37.12%。
辰欣药业主营业务为医药产品的研发、生产和销售，以生产化学药品制剂为主，拥有400多个药品批文，涵盖原料药和片剂、胶囊剂、冻干粉针剂、小容量注射剂、大容量注射剂等。
尽管2018年受两票制、辅助用药及中药注射剂限制、“4+7”带量采购等政策影响，医药行业收入与利润下行压力加大，但辰欣药业业绩保持快速增长势头，整体毛利率同比增加了11.36%。
辰欣药业表示，随着行业大输液板块的触底反弹，行业恢复稳定增长，公司盈利能力持续提升，大输液板块也实现销量恢复正增长，报告期内总收入实现20.94亿元，增长23%，毛利率提升至52.31%。
2018上半年滴剂+膏剂实现收入2.49亿，同比提升44%，毛利率提升至73.53%。子公司佛都药业产能和业绩爆发式增长，实现净利润7302万，同比增长140.12%。
溴芬酸钠滴眼液和盐酸右美托咪定注射液新进医保放量，总比增速分别为197%和77.47%，收入规模分别在4000万和7000万以上。公司的独家包装PP安瓿产品销量也同比增长145%。
辰欣药业表示，虽然这些产品的销售规模较小，但具有明显竞争优势，估计未来3-5年均将延续高速放量态势。
2018年，辰欣药业投入的研发费用约3.26亿元，同比增长129.56%，研发费率为8.56%。截至报告期，公司拥有691人的研发团队，其中博士/硕士人数比例占60%以上，并与上海药明康德新药研发公司、中科院上海药物研究所、北京保诺医药科技有限公司、美国AustarPharma等多家单位均有合作。
除了积极推动仿制药一致性评价工作外，公司首仿了溴芬酸钠，开发了盐酸右美托咪定等10多个独家PP安瓿和海外ANDA制剂。
除此之外，辰欣药业在加码向创新药转型。公司与参股子公司上海嘉坦医药科技有限公司签署战略合作协议，借助优势研发资源，通过技术入股，就公司研发的晚期肿瘤治疗的创新药“WX390”、耐药性肺结核治疗的创新药“WX081”进行联合开发。公司还在印度设立控股子公司，借鉴和吸收国外先进企业药物研发、生产的先进经验。
另外，辰欣药业与外部合作机构合作新立项启动抗肿瘤1类新药CDK2/4/6三靶点抑制剂研究，并新立项开展了多个心血管、精神、麻醉类仿制药。围绕药物开发“创新+仿制药+国际注册”功能板块建设，辰欣药业在不断扩充公司的技术研发队伍，提高技术创新能力。
报告期内，辰欣药业在研项目中获得临床试验批件2项，完成BE试验1项，开展验证性临床1项，申报生产1项，获得生产批件6个，获得授权发明专利共计7项，并被工信部和财政部联合评为国家技术创新示范企业。
报告显示，公司未来仍将继续加码创新药研发以丰富研发管线，正在逐步从大输液向高端仿制药、创新药转型，业绩和估值提升空间大。大输液+高端制剂+外用药推动高增长。
上市后首亏，福安药业2018年亏损逾3亿元
福安药业也于3月28日晚间交出了去年的业绩“成绩单”，但业绩并不理想。数据显示，因子公司商誉减值，福安药业2018年巨亏逾3亿元，而这也系福安药业上市以来的首次亏损。
具体来看，福安药业在2018年出现增收不增利的情况。其中，福安药业2018年实现营业收入约为26.69亿元，同比增长27.67%；同期对应实现的归属净利润则大幅亏损3.6亿元，同比由盈转亏。
数据显示，2017年，福安药业实现的归属净利润为2.85亿元。扣非后归属净利润方面，福安药业2018年实现的数额为-3.83亿元，同比下滑245.75%。
实际上，福安药业登陆A股的时间并不长。资料显示，福安药业于2011年3月成为A股一员。查询福安药业上市后的历年财务数据发现，2011-2017年，福安药业并未出现过年度亏损的情况。换言之，2018年为福安药业登陆A股后的首次亏损。
福安药业在2018年出现亏损主要与商誉减值有关。据了解，福安药业所属行业为医药行业，主要从事化学药品的生产、销售和研发。“受主要子公司福安药业集团烟台只楚药业有限公司经营业绩下滑影响，公司计提商誉减值准备6.07亿元，公司业绩首次出现亏损。”福安药业在2018年年报中如是表示。
历史公告显示，福安药业于2016年5月完成对只楚药业的收购重组工作，并于2016年6月纳入合并范围。2018年只楚药业则出现“爆雷”事件。
只楚药业的主要产品硫酸庆大霉素市场竞争加剧风险，注射用硫辛酸因出现不良反应而停止生产并召回市场流通的全部产品，对只楚药业经营业绩产生一定影响。数据显示，2018年只楚药业营收、净利双降。
其中，只楚药业2018年实现营业收入5.31亿元，同比下降17.24%，实现净利润5365.67万元，同比下滑56.77%。
需要指出的是，近几年福安药业不断并购，业绩大幅增长。2016年，福安药业归属净利润同比增长幅度高达242%。但在不断“买买买”的同时，福安药业的商誉也水涨船高，并埋下了一定的风险隐患。
数据显示，2014年末福安药业的商誉值为3347.73万元，到了2015年末福安药业的商誉值则增至2.84亿元。而至2016年末，福安药业的商誉值则攀升至13.15亿元。
福安药业在2018年年报中也提示商誉风险称，近年来，公司实施了一系列收购，确认了额度较大的商誉，虽然报告期已经计提大额商誉减值，但若各个标的公司未来经营情况不能稳定向好，收购标的资产所形成的商誉仍存在减值风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。2018年年报显示，计提部分商誉后，2018年末福安药业商誉值仍高达7.1亿元。
信息来源：医药云端工作室 |
