【调查研究】金融产品服务如何介入医药流通行业
日期：2018/4/30
长期以来，药品流通领域“多、小、散、乱、差”的状况始终没有得到根本改善。药品流通链条过长、流通秩序较混乱，挂靠经营、过票洗钱、买空卖空、带金销售等问题突出，医药商业贿赂时有发生。药品流通领域这些乱象相互作用、相互影响，共同推高了药品价格，助长了医药购销环节腐败行为，制约了医药卫生体制改革向纵深发展。
“两票制”，即药品从生产企业销往流通企业开一次发票，流通企业销往医疗机构再开一次发票的药品流通政策，其着力于减少药品流通中间环节，鼓励公立医疗机构与药品生产企业直接结算药品货款、药品生产企业与流通企业直接结算配送费用，最终逐渐降低药价。
1.“两票制”相关政策
2017年，国务院医改办联合国家卫生计生委等八大部门发布《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）的通知》，要求综合医改试点11个省和公立医院改革试点200个市要率先推行“两票制”，鼓励其他地区执行“两票制”，争取到2018年在全国全面推开。
2017年8月15日，河南省人民政府发布《关于推进城市公立医院综合改革的实施意见》，要求实施药品采购“两票制”(生产企业到流通企业开一次发票,流通企业到医疗机构开一次发票)改革。统筹推进医疗、医保、医药联动改革，在总结试点经验的基础上，全面推开城市公立医院综合改革，着力解决群众看病就医问题。预计2018年6月全面实施。
2.两票制对各方的影响
（1）制药企业：销售模式转型升级，资金周转压力增大
“两票制”推行后，发票流程将简化，流通环节将减少，各企业将最大程度实行直销等模式，减少配送环节，提高效率。对于制药企业而言，“底价代理”转“高开”成为必然选择。对自有营销团队的药厂来说，“两票制”的实质性影响并不明显；而对于缺乏自有营销体系和议价能力的药厂，不管是花费长时间、高额成本自建营销体系，还是向大型医药流通企业做出进一步让步，短期内都很有可能陷入收入困境。
1、销售模式升级转型。CSO(合同销售组织)或成为较为理想的营销模式，第三方营销咨询机构或将大量涌现。CSO(合同销售组织)指产品持有人将产品销售服务外包给专业机构来完成，专注于销售环节的外部服务，即通过纯粹的药品推广服务向生产企业收取推广服务费，而不涉及药品的购销。
2、资金周转压力增加。众所周知，药品终端的付款周期相对较长，制药企业通过与经销商之间的过票关系，很大程度上解决了终端对药厂资金占用的问题。现金流不充裕的中小规模药厂，将面临资金周转压力；大型药企的利润水平也会有较大的影响。“两票制”实施后，对于产品竞争力较弱、销售能力匮乏，财务处理能力有限的相当一部分中小药企，“高开”之后首先面对的就是税收成本的急剧上升，利润下降的问题，此外税务处理、营销体系调整也将为企业带来不小负担。
（2）流通企业：并购整合，合规经营
“两票制”的推行将助推大型企业兼并中小型配送商。由于药品从出厂到终端仅能开两次票，因此“两票制”下生产企业将第一张票开给谁的选择至关重要。
“两票制”规定：以下这些情况可视为生产企业或多开“一票”，药品生产企业或科工贸一体化的集团型企业设立的，销售本企业(集团)药品的全资(或持股50%以上)商业公司(全国仅限1家商业公司)，视为生产企业；药品流通集团型企业内部与全资(或持股50%以上)子公司，以及全资(或持股50%以上)子公司之间调拨药品可不视为一票，但最多允许开一次发票。这意味着有配送能力和终端渠道的二级经销商将被大型药商或制药企业收购，医药流通企业集团化趋势显现；同时，大型药品流通企业将会向上下游扩张。仅2017年前四个月的时间，江苏、河北、浙江、陕西等11个省市发布了《企业名称变更通知》，共有197家药品生产、经营企业发生了更名，其中生产企业共278条，经营企业共28条，删除掉已有重复发布的信息，共计197家企业正式更名。这197条更名信息中，有的公司并未有太大变更，只是由有限公司变成了股份公司，有的更名则是企业并购结果。这其中既有国药、上药、华润、九州通等大型药商的产业布局，也有卫材、石药、人福药业等制药企业的身影。
以最早执行“两票制”的福建省为例，要求全省药品集中采购划分为10个片区，配送企业必须承担片区内所有实行药品招标采购的医疗机构的配送业务，且不得跨片区配送。在此种情况下，仅有配送能力强、覆盖面广的大型物流配送公司才能取得竞争优势。福建省内各地商业公司逐渐被收编、转型或淘汰，促使全省上百家商业公司逐渐整合为十余家具有合法药品配送资质的商业公司。
总体而言，“两票制”对药品流通企业带来的影响包括加速资源整合效率、提升市场集中度、规范非法操作（如过票）等。
（3）医疗机构：议价能力削弱
一直以来，药品流通渠道较为分散，流通企业主要承担物流配送功能，议价能力较弱；而医院等医疗机构处于终端地位强势，可将部分资金占用压力转移至流通企业。“两票制”实施后，药品流通渠道进一步整合，流通企业规模扩大，上下游对接能力也势必增强，医院终端相对议价能力将有所下降，对于医疗机构来说，财务压力势必增加。
（1）医药行业集中度进一步提升
2016年12月，商务部发布《全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）》，继续鼓励药品流通企业通过兼并重组、上市融资、发行债券等多种方式做强、做大，加快实现规模化、集约化和现代化经营，提出到2020年，培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程度较高的大型药品流通企业，药品分销百强企业年销售额占药品分销市场总额90%以上。在各项政策的实施下，行业集中度将步入快速提升的时期。2017年，“两票制”全面推行，在此影响下，药品流通行业集中度明显加速，且进一步压缩了药品流通环节，产业集中度得到了更好的提升。商务部数据显示，截至2016年底，全国药品批发企业主营业务总收入18393亿元。其中前三甲国药控股、华润医药和上海医药收入都超过1000亿，约占28.67%市场份额。而美国药品流通分销三巨头麦克森、康德乐健康和美源伯根2015年已占据96%的市场份额。
（2）行业监督日趋严格
2016年5月3日，国家食药监总局发布了《关于整治药品流通领域违法经营行为的公告（2016年第94号）》，对药品流通领域违法经营行为开展集中整治。在此公告中，“证（许可证书）、票（发票、随货同行票据）、账（实物账、财务账）、货（药品实物）、款（货款）不能相互对应一致”、“向药品零售企业、诊所销售药品未做到开具销售发票且随货同行”等十种违法违规行为被重点列明，并采取“撤销《药品经营质量管理规范认证证书》”、“吊销《药品经营许可证》”、“从严从重查处”等管理手段。同时，我国于2016年6月修订了《药品经营质量管理规范》，2017年2月修订《药品经营质量管理规范现场检查指导原则》，对医药经营企业的GSP认证及检查提出更高要求。上述监管政策的出台显示出国家食药监总局清查药商“挂靠”“走票”等违法行为、为医药市场提供一个安全、高效的流通环境的决心，行业监督力度亦将随着上述政策的落实而日趋严格。在此监管环境下，大量没有采购规模优势，仅依靠过票、逃税等手段盈利的小微型配送企业已无法生存，将释放出大量市场空间，有利于具有较大规模的企业市场份额的提升。
（3）医改政策深入，处方药外流释放千亿级市场
2017年1月，国务院发布了《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》，明确提出完善国家药物政策体系，调整市场格局，使零售药店逐步成为向患者售药和提供药学服务的重要渠道。
在政策指导及市场趋势下，药店对医院药品销售的替代作用将越来越明显，以社会药房作为承接医药分开主力的前提下，未来十年，药品零售终端市场规模将达到1.72万亿元（不变价），约占整个药品终端市场的65%。
“两票制”的实施，催生了万亿级别的医药流通供应链金融市场
“两票制”下，医药流通供应链的环节虽然减少了，税务更合规了，但是由医院账期、税费等造成的成本、资金压力问题并没有得到根本解决，反而压力还在增加，只是让医药产业链的资金压力都集中在流通环节，进而也催生了医药流通供应链金融的万亿市场。
以前，医药配送商如若无法一次性承担药品所需的资金体量，可以通过多级代理的形式分摊资金压力。譬如企业要囤一批药，一件货60件，单价2000元，这件货总价十几万元，囤几百件放在库里就需要上千万元的资金。医药配送商没有充足的资金量，可以把它分解成几个主体，一级代理商出一部分钱，下游接盘的人再分别各出一部分钱，大家一起把整个资金链分解掉，问题就解决了。但是“两票制”实行后，没有了更多中间商帮忙分解资金链压力，导致医药配送商面临巨大的资金压力。
导致医药配送商资金成本压力较大的主要原因是医院回款时间较长。目前，全国回款速度最快的上海大概也在45天左右，最长也会有3个月。但像河南、安徽等大部分省份的医院平均8个月账期，最长14个月以上。医院账期进一步恶化，使医药配送商的现金流更加紧张，企业规模越大越缺钱。华南地区医药流通龙头企业白云山发布公告称，广州医药2017年1-9月经营活动现金流净额为-17.87亿元，主要原因是“两票制”的实施及医院份额增加。
为了应对资金压力，几种供应链金融模式
1.应收账款保理
医药商业企业通常会与商业银行合作进行应收账款保理业务。由于信息不对称、不完整，诸如供货信息不准确、不完整，加之信用缺乏造成的道德风险如虚假票据和业务，很容易产生坏账和风险。即便是在明保理业务状态下，由于需要下游医疗机构的确认，往往也会因为医院信息不能及时获取，或者人为确认差错，产生各类潜在风险。显然，这种状况既不利于医药行业的稳定持续发展，也不利于相关利益主体的正常业务运营。
2.共享供货数据
自“两票制”推行开始，已有不少机构开始探索医药流通行业的供应链金融模式，目前也有了比较成功的案例。2016年，青岛大学附属医院和中信银行合作，通过北京联诺公司的互联网平台，把医院、供应商和银行连接在一起。发生业务的时候，第一个环节供应商交付发票给医院，同时把电子数据发送给银行，银行通过北京联诺公司的平台传送到医院。医院收到发票和电子数据后，确认应付账款。银行收到确认信息后，向供应商提供贷款，最后医院向银行支付供应商的货款。
通过共享供货大数据，解决了银行关心的风控问题，又通过互联网解决了供应商融资难、融资贵的问题。但这种模式需要医院高度配合，同时要按照承诺及时付款，很难推广复制。
除了医院，更多的互联网金融公司也在切入这一细分领域，同样瞄准目前医药配送商的一些痛点问题。如2017年8月19日，用友供应链金融针对医疗卫生行业代理商发布了融资产品“医采e融”。
3.商业汇票
华润河南医药与中信银行、华润银行、招商银行合作，开展了自办自贴和电子商业承兑汇票模式的供应链金融。
自办自贴模式下，华润河南医药办理敞口银行承兑汇票，由供应商委托华润河南医药在银行贴现，利息由华润河南医药承担。该金融方案的目的在于不改变付款期，改变付款方式支付供应商货款，通过银行授信，利用银行承兑贴现利率相对银行贷款利率较低的前提下，一方面使供应商及时获得资金，加速现金流，另一方面有助于华润河南医药降低融资费用，改善公司当期经营现金流，同时由于为供应商提前付款，获得了药品价格折让与付息之间的收益。
电子商业承兑汇票模式下，华润河南医药取得银行商业承兑汇票额度，基于公司与供应商真实交易，银行给予供应商商票贴现或商票转银票授信额度，华润河南医药开具1年期电子商业承兑汇票用以支付货款。这种业务模式能够帮助华润河南医药拓展商业渠道，如器械耗材业务迅速抢占市场份额，为上游供应商提供资金，实现共赢。该模式主要适用于资金链紧张的上游供应商，愿意接受商业承兑汇票。
目前来看，医药流通领域的供应链金融主要为流通企业服务，但是从长远看，其服务对象一定还有药厂，因为医院地位强势，商业企业垫资也有“天花板”，必将波及工业企业。
可以预见，在两票制政策因素的影响下，未来医药流通领域的行业集中度还会继续提高，企业竞争尤其是龙头企业间的竞争也会益发激烈。如何围绕医药供应链为各方提供金融服务仍是我们研究的重点。（河南省郑州市市郊联社王秋园、程亮）
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信息来源：中国农村金融杂志社
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