【行业资讯】电表+医疗服务：三星电气8亿元收购浙江最大民资医院100%股权！
日期：2015/4/26
4月17日晚，三星电气发布公告，拟以8亿元现金收购宁波明州医院100%股权。
具体是：公司下属子公司宁波奥克斯医院投资管理有 限公司以现金 80,000万元收购公司
控股股东奥克斯集团有限公及关联公司宁波三星集团股份有限公司分别持有的宁波明州医院有限公司98%和 2%的股权。
点评：
收购宁波明州医院标志公司正式进军医疗服务行业。宁波明州医院建设标准为三级甲等，位于宁波市鄞州区。医院的总资产为4.4亿元，当前床位1200张，15年二期工程竣工后将新增床位500张，14年收入0.84亿元，净利润0.11亿元。奥克斯集团、三星集团承诺明州医院15-17年扣非净利润不低于6000万元、7500万元和9375万元。通过此次收购，公司正式进入医疗服务领域。
奥克斯集团“双150”计划为公司成长带来想象空间。根据奥克斯集团网站显示，集团计划2020年实现“150亿投资，150家医院”的产业目标，巨大的投资额度彰显公司进军医疗服务领域的决心和信心。鉴于公司目前是奥克斯集团发展医疗服务的载体，公司有可能成为“双150”计划的实施载体，未来成长空间大。
奥克斯集团网站显示，集团将采用托管、并购、合资、合作，多手段并进，推进“以实体医院为核心，逐步垂直整合产业链”。一方面，各种灵活的机制保证了公司扩张动作的顺利进行。另一方面，整合上下游产业链的战略规划给公司带来了巨大的想象空间。集团整合垂直产业链的规划有利于发挥上下游协同效应，促进公司的医疗服务业务高速增长。
传统的电表和配电业务将为公司发展提供稳定的现金流支撑。随着农村电网改造和智能电网建设的稳步推进，预计公司电力系统业务14-16年贡献收入维持在30亿元左右，年贡献净利约4亿元。稳定的现金流和净利润为公司收购医疗资产提供了资金保障，有利于公司下一步在医疗领域的布局。
此次收购标志着公司业务将由电表单级独大转型为医疗服务+电表双轮驱动。一方面，公司电表业绩的增速一直维持稳定，11-13年分别贡献净利润2.08亿元、2.64亿元、2.82亿元，年均复合增速16.44%。
另一方面，医疗服务行业处于深度变革期，医改的推进及互联网浪潮的席卷使得行业迎来发展机遇期，公司进入医疗服务产业后业绩弹性增强，发展空间更大。考虑到公司可能发展成为医院集团，我们认为公司未来增长潜力较大。
（来源：海通医药 余文心）
信息来源：中国医疗器械
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