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2015年医药行业4大发展趋势

日期：2015/3/27

在3月1日前公布的124家医药企业2014年报中，大多数企业业绩趋于稳定增长，部分企业业绩下滑，分化严重的业绩使得企业在捕捉政策态势的同时要提前做好预警，并及时调整业务方向才可强化优势的发展之道。

战略失误影响业绩

数据显示，截至2月28日，已公布2014年企业业绩的医药生物企业总计为124家，占A股181家医药生物企业的比例已达68%。从数据来看，其中同比净利润增幅100%以上的有福瑞股份、亚太药业、康芝药业、沃森生物、信邦制药、九安医疗、海翔药业；增幅达50%以上的为誉衡药业、普洛药业、嘉事堂、京新药业、金城医药、千山药机、恒康医疗、仟源医药等。

而2014年净利润下降幅度50%左右的包括力生制药、理邦仪器、嘉应制药和华仁药业。桐君阁、东宝生物、天目药业、海王生物这四家企业的净利润缩水达8成以上，天坛生物、华润双鹤、凯利泰、台城制药等企业的净利润也出现了不同程度的下降。总体而言，大多数企业年报都呈现出稳健增长的趋势，部分企业则出现不同幅度的下降，业绩分化十分严重。

从宏观角度来看，2014年医药行业中药、西药原材料的成本价格都趋向平稳、逐步降低的态势，而逐步下滑的生产成本应当可以为企业节约一定的成本支出，减少利润损失。但是，在此条件下部分企业却依然出现了业绩下降的情况。

对此，本报特约观察家、上海源濡企业管理咨询有限公司首席顾问袁则红表示，一方面，医保、药价改革、招标等影响较大的政策变动导致业绩升降是因素之一；另一方面，企业销售收入、利润下降可能是因为营销费用过高。

“具体而言，虽说2014年企业的营销成本实际上跟往年没有太大的变化，但可能由于行业反腐严格，以及部分省份招标严厉，企业为了中标会下调药品价格等，最终影响了收入和利润。除此之外，在战略选择上出现失误也是导致企业业绩下降的不可忽视的因素之一，毕竟战略指导思想。”袁则红坦言，不少企业年初做年度计划时是信心满怀，但在2014年年中政策出现了剧烈的变化后，企业实际销售受影响较大。而此时无法及时作出调整的企业，业绩自然难以理想收官。

值得关注的是，在有喜有忧的年报中，拥有不同产品品种的企业业绩走向亦有所差异。据袁则红介绍，拥有议价能力较强，价格中标难度、价格保持度较好，同时经过长期临床使用、验证有效的独家品种的企业，市场规模变化较小，甚至还有所增长。而药物经济学评估较差的独家产品的受挫率较大，相应的企业市场份额则有所下降。

此外，除独家品种外，大品种产品因竞争对手较多，或采取降价的策略来占领市场份额，导致了相应的企业的毛利率下降，这一情况在嘉应制药的年报上体现得较为明显，因为该企业的心脑血管品种受到的影响非常大。

对比2013年年报可以得知，从归属于上市公司股东的净利润来看，嘉应制药2013年增长率超过100%，而2014年净利润下降幅度接近50%。如袁则红所言，从整个大的集团公司来看，企业的利润来源于主营业务（医药业务）收入、投资收益、资本性回报等几大块，其中影响较大的便是主营业务收入，核心品种出了问题，加之竞品的影响，企业在招投标时被迫降价，最后毫无疑问会导致其利润受损。

及早预案是应变之本

需要注意的是，经营战略、行业政策不仅是影响企业净利润增减的因素之一，同时也是导致各企业业绩分化严重的原因所在。而企业若没有提前做好应对未知风险的预警，则更容易导致企业面对政策变化、行业动荡时无法及时应变。

“如果在年初没有对政策、行业可能出现的走势提前预警的话，那就只能看着自己的主营产品的销售收入急剧下滑，无从应对。若企业及早进行多元化产品业务布局的话，或许可以借助该业务板块的收入来弥补主营业务减少的业绩。”袁则红进一步指出，从2014年的业绩来看，业绩较好的企业大多进行了大型的布局，如开展多元化业务，以此带动整体销售利润的上升。

可以肯定的是，企业若能及时调整核心产品/业务，在遭遇政策变动，受到竞品的巨大冲击后，能够借助其他产品/业务来补充下降的销售收入，减少业绩的下滑。

以中源协和为例，其披露的年报数据显示，2014年该企业利润大增412.77%。其原因一是新增细胞检测存储业务量较2013年有较大增长，同时，企业对该业务的价格也进行了调整；此外，2014年四季度推出的生命银行卡项目和公益基金项目，也带动了企业其他业务产品销售的大幅增长。

综合上述情况来看，上市药企欲在2015年保障业绩的稳定或实现增收盈利，在开年布局做规划时需吸取往年教训，提前做好预案，方可从容应对行业之变。

“首先，在2015年保持原有主力品种的稳定性。其次，在电商业务开展后，要在移动互联、电商方面提前布局，进行移动互联教育，因为在终端渠道扁平化的趋势下，企业的营销模式也应有所变化。再次，药品零售企业可以通过连锁形式结成战略联盟，随着连锁上市化进程越来越快，企业对利润的需求也将提高，对品牌的追求也愈加明显，OTC领域的进入门槛将随之升高。彼时，还可能出现大量的连锁之间的兼并、重组。这对整个药品零售而言，影响巨大。”除上述建议外，袁则红结合释放的政策信号预测，2015年总体上行业或将出现四大方向的发展趋势：
一是受招投标、二次议价或来袭等政策影响，大量处方药企业将开展多元化业务；
二是上市医药企业将收购拥有大品种、有良好发展前途的OTC企业；
三是电商牌照也将被大量收购，企业借此开展电商领域的多元化业务；
四是愈来愈多的企业将往大保健的方向发展。

可以预见的是，紧随行业态势并及时调整战略的企业，将更能捕捉到新的发展契机，同时亦能利用新的形势来强大核心业务。如袁则红所分析，企业在市场、政策变化的大环境中找到自身发展的核心尤为重要。“因为要保证企业的竞争优势，才能在重组化的浪潮中获得市场收益，扮演好自己的角色。如果在这样的环境当中找不准自己的定位，那很有可能在一两年之内，被别人兼并或者自身呈现出不断下滑的态势。唯有及时到位地进行调整，才能通过资本、产品的运作获得资金、市场、规模，继而获得强大的竞争优势。”

信息来源：上海医药商业行业协会

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